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花旗集团宣布将出售台湾消金业务给星展银行,反映了产业转型与金融业洗牌,值得台湾金融机构在全球版图布局,多一份战略思惟。

农历过年前夕,花旗集团宣布将出售台湾消金业务给星展银行,虽然未公布交易金额,但星展将增资台湾子公司星币22亿元,跃升为台湾最大外商银行。笔者2007年曾参与华侨商业银行出售给花旗案,花旗当年设立台湾子行,大力扩张本地消金业务,一下子增加了40多家分行。这两笔交易均有划时代意义,反映了产业转型与金融业洗牌,我个人有以下观察:

第一,「全球化」的终结。2、30年前,花旗曾为美国最大银行及全球最大的银行之一,当时花旗触角无所不在,从拉丁美洲到中国,业务横跨企业与消金。花旗台湾历史悠久为金字招牌,培育出许多卓越人才。

但过度扩张结果,让花旗失焦并付出代价,如今在美国已掉在摩根大通和美国商业银行之后。随着「去全球化」潮流兴起,不少辉煌一时的全球银行均盛极而衰,包括汇丰、德意志等。在全球过多市场有全方位服务造成资源分散,也促使花旗重新聚焦。

第二,「区域化」的兴起,虽然全球化退潮,但区域化却是全球趋势,以亚洲为例,RCEP、CPTPP和「印太战略」都很重要。中国粤港澳大湾区逐渐成形,经济进一步融合;东协人口超过6.5亿,市场规模逼近北美自贸区及欧盟。没有国家能不依附区域市场,英国脱欧后,金融业务大量流失至欧盟国家即为教训。

星展银行从未侷限于新加坡,而是以东南亚为腹地,力拼区域龙头。星展成功并购台湾花旗消金部门后,将可快速扩大东北亚大中华市场版图,朝「泛亚洲银行」迈进。

第三,「本土化」的趋势。在经济发展过程中,发展中时期比较依赖外资和外国金融机构,但经济成熟期本土金融机构会扮演更重要角色。中国企业九十年代主要依赖香港资本市场,但现已完全被A股取代。不过商业银行及资产管理市场,直到现在才开放外商全资控股。

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花旗稍早已成功出售澳洲及菲律宾消金业务,接手者都是本地银行,唯有台湾例外,证明台湾市场吸引力以及星展北进企图心。对于大型台湾金控来说,规模和跨领域都已具备,唯有区域化布局才具吸引力。但台湾金融机构这几年对东南亚市场大多侷限于业务推动,缺乏战略布局。

第四,「财富管理」的重要。过去两年全球量化宽松,造成股市难得一见行情,也导致财富管理业务蓬勃发展。大赢家是瑞银UBS,美林被美国商业银行并购后,在亚太布局较不明显。两大欧洲银行瑞士信贷和德意志,分别因为投资银行失利,重创获利及信誉,影响财富管理业务。

另外一个赢家是摩根士丹利,以前专攻金字塔顶端客户,但2012年买下花旗的美国财富管理部门,实力大增。2020年又砸130亿美元并购网路券商E*Trade,进一步往中低端客层整合。摩根士丹利由于这些布局,已拉开和传统竞争对手高盛差距,以财富管理稳定手续费取代不确定的交易收入。

花旗虽出售台湾消金,但并未放弃亚洲财富管理业务,未来由于亚洲财富暴增及跨国资金流动趋势,会将业务转换到香港、新加坡、阿拉伯联合大公国和伦敦,集中管理,这是聪明的区域化布局。

第五,「科技」的影响。全球正进入以Web 3.0为基础的DeFi去中心化金融时代,区块链、加密货币和NFT兴起,使用者大多是年轻人。传统金融机构必须重新思考并定位自己角色,未来竞争对手不一定来自同业,更有可能是非金融机构,这也是去年全球Fintech投资创新高的原因。新冠疫情加速数位转型及无接触经济兴起,传统通路价值已不若以往,星展是亚洲数位金融领导者,前几年大动作关闭台湾分行引起金管会关切,现更加凸显其前瞻思维。

去年台湾金融机构获利创下历史以来新高,全年接近台币兆元,但很多是来自股票增值收益。有人说,不要浪费任何一个危机;但更重要的是,不应面对契机时流于自满,以致缺乏转型作为。星展收购花旗成功,创造了新格局;台湾金融机构若不能走出去并拥抱科技,只怕是下半场落后的开始!

升息循环倒数 金融股成投资显学 悠游付合作银行 扩大阵容
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    2022-05-13 00:15:26 

    西武打线前7局遭到欧力士王牌投手山本由伸压制,敲出4安但未能得分,直到8局才靠着栗山巧敲安追平比数;两队以1:1进入9局上,吴念庭再次第一个上场袭击,面临前大同盟投手、本季防御率1.17的平野佳寿,缠斗9球后选到四坏保送上垒。作者很有前途啊

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